中央财政发力新藏铁路，4000亿投资催生多领域机遇！机构紧盯三大主线

近日，新藏铁路有限公司正式成立，注册资本950亿元，经营范围包括建设工程施工、建设工程监理、铁路运输基础设备制造等，由国铁集团100%控股。分析人士指出，新藏铁路公司的成立，是继雅下水电项目之后中央财政继续发力重大项目的延续。中央财政正在持续发力基建投资。

受消息影响，8月11日，新疆板块、水泥建材等板块开盘走强，多只个股涨停。截至中午收盘，西部建设（002302.SZ）、国统股份（002205.SZ）、新疆火炬（603080.SH）、天顺股份（002800.SZ）等多只个股涨停，表现较为抢眼。

解决西部铁路“留白”偏多问题

据了解，新藏铁路起自新疆维吾尔自治区和田地区终至西藏自治区拉萨市，包括两段，和日段（和田－日喀则）和拉日段（拉萨－日喀则），其中拉日段已经在2014年通车。

新藏铁路是重要的交通要道，是国家铁路联网、补网、强链的重点线路。同时，新藏铁路是国家重点工程。今年2月，交通运输部印发了《加快建设交通强国重大工程和重大项目（2025年版）》，其中规划了新藏铁路等重大项目。新藏铁路公司的成立将推动其建设与业务开展，新藏铁路的建设有望解决西部铁路“留白”偏多等问题。

国铁集团提出，到2025年基本建成“六个现代化体系”。为完成目标任务，首先就是要构建现代化铁路基础设施体系。2025年以来，国家铁路局也在研究制定包括川藏、新藏铁路等重点项目在内的工程建设标准、关键技术参数，保障铁路建设运营质量安全。

在工程造价管理方面，新藏铁路建设要合理控制铁路工程投资，保障铁路建设运营质量安全。在此基础上，针对高原高寒地区铁路建设、安全监测检测等相关标准定额的特殊要求，推进全套概估算定额制修订，满足新藏铁路建设费用的特殊需求。

项目总投资或达4000亿元

根据机构测算，新藏铁路总投资或达4000亿元，其中土建、设备领域将分别达到2400亿元、440亿元。

对于项目总投资，参考兰新铁路（根据国铁集团官网）、川藏铁路（雅安至林芝段，根据国铁集团官网），单公里投资分别为0.81/3.16亿元，由于川藏铁路雅林段施工难度较大且单公里投资较高。假设新藏铁路单公里投资约在2亿元，根据国家发展改革委的数据，新藏铁路总长约为1980公里，故项目总投资将达到4000亿元。

中信证券在研报中指出，根据周振《哈牡铁路客专工程造价控制研究》，铁路总体造价中整体静态投资、动态投资比例分别为93%、7%，而静态投资中拆地征地费用、土建（包含临时设施工程）、设备（包含电力、通信等）、其他费用及预备费占比分别为19%、60%、 11%、 10%。按照上述比例测算，土建、设备项目投资或将达到2400亿元、440亿元。

机构建议关注三大主线

有观点认为，当前房地产开发投资或在较长时间内处于下行通道，依赖于地方举债所开展的、缺乏现金回流的基础设施投资中期难有明显的边际增量。在此背景下，中央财政正在持续发力基建投资。

事实上，中央财政发力的基建项目往往从能源转型、区域发展、生态治理、地缘安全及国际合作等多维度考量，项目立意深远。

中信证券表示，在本轮基建从地方财政主导到中央财政逐步发力的过程中，一方面从区域上看，以西藏、四川、新疆为代表的西部省份将成为基建重点发力区域；另一方面以运河、核电等为代表的水利、能源项目也将持续发力。该机构同时建议，可以关注基建、民爆、水泥等三条主线。

在基建领域，根据新疆公共资源交易网，中铁第五勘察设计院集团有限公司此前已中标新藏铁路中间段（佩枯错至省界）地质勘察监理，看好相关企业的订单弹性。勘设股份（603458.SH）是西南地区首家在上交所主板上市的勘察设计企业，该公司拥有国土空间规划（城乡规划）甲级、工程勘察综合甲级、工程设计综合甲级和工程咨询甲级等资质，能够承接各种工程建设领域的全过程咨询业务。在重大项目建设过程中，诸如勘设股份等拥有综合服务能力的企业有望受益。

在民爆领域，民爆行业整体供给受限，机构普遍认为该板块具备“强短腿属性”，新疆基建景气增长将带来具备产能转移的头部企业及当地原材料企业充分受益，可关注具备当地布局能力的企业。

在水泥领域，根据水泥网的数据，按照每公里2万吨水泥测算，新藏铁路预计将带动水泥需求约4000万吨。如果分8年建设，年均需求约500万吨。项目的开工建设有望拉动新疆和西藏地区的水泥消费增长。

从盘面表现看，8月11日，新疆板块、水泥板块早盘走强。截至中午收盘，西部建设、国统股份、新疆火炬、天顺股份等多只个股涨停。