10月21日，申万宏源证券副董事长、总经理张剑受邀做客央视《金融街会客厅》，参与“瞭望新资本市场”新时代、新投资、新A股的深度讨论。在资本市场风云变幻的背景下，张剑以其丰富的投行经验和深刻的行业洞察，分享了对当前市场趋势和政策环境的独到见解，为投资者带来了诸多启发。
1、一揽子政策快速出台，资本市场信心倍增
谈及近期央行的互换便利（SFISF）工具备受关注时，张剑表示，这次政策出台得非常迅速，配合也相当默契。互换便利第一批规模达到5000亿，未来有望继续扩大，预计整体规模将达到万亿级别。这不仅为资本市场提供了巨大的流动性支持，更是为市场注入了强劲的信心。
“在特殊情况下，监管部门进行这样的兜底式操作，对整个资本市场的稳定性起到了非常好的作用。”张剑说道。他指出，这种信心的加持，后续将对资本市场产生不断脉冲式的提升作用。随着非银行金融机构的不断参与，市场活跃度将显著提升，参与资本市场的各方都将从中获益。
张剑透露，互换便利政策出台后，申万宏源作为首批20家参与机构之一，第一时间迅速反应，密切配合政策实施。他强调，这不仅体现了申万宏源对政策的积极响应，更展示了公司在合规性、风控性等方面的专业素养。
2、“并购六条”助力高质量发展，跨界并购成新趋势
在谈及上市公司“并购六条”话题时，张剑作为投行大咖，分享了他对并购市场的深入洞察。他回顾了十几年前中国资本市场波澜壮阔的并购热潮，指出当时跨境并购也发生了很多有影响力的大型项目。然而，那一轮热潮中也存在一些过热的地方，值得反思和借鉴。
张剑表示，从今年年初开始，并购业务迎来了升温，并呈现出几个鲜明的特点。首先是包容度提升，这一次基于提升新质生产力和产业竞争力的角度出发，跨界并购在政策、监管和审核上得到了更多的支持。其次是审核效率提升，近年来IPO和并购审核周期通过注册制得到了不断缩短，并购审核效率也得以提升。从资本运作的角度，这将起到很好的支持作用，助力实现产业链整合，提升新质生产力和产业竞争力。
然而，张剑也提醒投资者，尽管包容度和效率在提升，但有两个方面始终不变。第一是沿着实体经济为核心的中国式现代化方向不会变，不会脱实向虚。第二是即便是跨界的并购，也不可能走得太远。传统行业利用互联网、人工智能进行跨界升级比较合理，而完全不相关的两个行业在产业链或者未来协同方面没有合理性，还是会受到限制。
3、引入长期资本，实现高质量发展
在谈到如何实现资本市场高质量发展时，张剑表示，首先要实现长期性的发展。长期资本的引入，包括耐心资本的提法，是建立长期资本市场高质量发展信心的保证。他指出，资本市场高质量发展离不开高质量的上市公司。近期频繁被提及的退市政策、并购重组政策以及发展新质生产力等措施，中长期必然会提升上市公司质量。
张剑认为，市场波动性太大、投机性太强也不是高质量的体现。他强调，要实现高水平安全，需要配套的制度、舆论的引导以及金融文化的倡导。这些措施与高质量发展相辅相成，共同推动资本市场的健康稳定发展。
4、投资者保护与信心提振
在谈到如何提振资本市场信心时，张剑结合金融街论坛“信任和信心”的主题，指出了几项关键工作。他首先强调了上市公司质量和价值的提升是重中之重。近期监管层在分红率、法人治理、长期回报等多个方面都在朝着好的方向稳步提升。
其次，张剑认为，长期信心的建立需要有很好的机制保障。他强调，要让投资者公平公正地参与市场交易，过分的博弈和对中小投资者不公平的机制会影响长期的信心。此外，他还指出，资本市场参与方众多，但最重要的是中介机构。中介机构的作为和不作为或者乱作为假作为，也会影响机构投资者和散户的信心。因此，一个健全的规范化法制化的证券市场，对证券公司、评估机构、会计师事务所、律师事务所等中介机构也要进行很好的引导，并对乱作为、假作为、不作为的中介机构要有严格的惩戒和处罚。
除了上述观点外，张剑还提到，在互换便利政策工具出台后，申万宏源正在加班加点努力做好各方面的配合工作。这不仅体现了公司对政策的积极响应，更展示了公司在市场中的专业性和敏锐度。
在并购方面，张剑举了跨界并购的实例来说明其重要性和挑战。他提到，传统行业如制造业利用互联网、人工智能进行跨界升级已成为一种趋势。这种跨界并购有助于提升企业的竞争力和创新能力，但同时也需要企业在产业链和未来协同方面进行合理规划，以确保并购的成功和效果。
在当前资本市场不断变革和发展的背景下，张剑作为头部券商的掌门人，以其丰富的投行经验和深刻的行业洞察为我们带来了诸多启发。他强调了长期资本的引入、上市公司质量的提升以及投资者保护的重要性，为资本市场的健康稳定发展提供了有力支撑。
然而，随着市场的不断变化和发展，新的问题和挑战也不断涌现。我们不禁要问：在未来的发展中，资本市场将如何更好地平衡风险与收益？如何进一步提升上市公司的质量和价值？又该如何保护投资者的合法权益并提振市场信心？
这些问题不仅需要我们深入思考和探讨，更需要我们共同努力和实践。在此，我们诚挚邀请广大粉丝积极参与评论、关注和转发，共同为资本市场的健康稳定发展贡献智慧和力量。让我们一起期待一个更加繁荣、稳定和可持续发展的资本市场！
