10月30日晚,国内专业从事通信网络设备及技术解决方案的综合通信系统供应商——震有科技(688418.SH)发布了2023年三季度报告。数据显示,公司前三季度共实现营业总收入5.18亿元,同比增长42.35%;总资产18.81亿元,比上年度末增长15.94%。
报告期内,震有科技专注于海外公网与国内专网业务,同时光纤接入设备更新带动PON替换需求,卫星核心网优势打开增长空间。与此同时,震有科技也是行业内少数提供全系列10G PON产品、IMS核心网以及卫星5G核心网(并具备项目经验)的厂家之一。
公网加速开拓海外市场 国内专网制定针对性解决方案
随着海外业务重启,震有科技在国际市场有新的开拓,中东和东南亚市场具有通信网络“光进铜退”升级和设备更新换代的需求,具备核心网和接入网更换需求。尤其在东南亚市场,除新加坡等少数地区,5G基础设施相对发达地区依然较为薄弱,区域运营商将加快对5G网络部署。根据爱立信预测,2022-2028年东南亚和大洋洲区域5G移动用户数量的复合年增长率将达67%。
近年来,震有科技加大海外市场的拓展力度,陆续中标东南亚多国核心网项目。在管理层丰厚技术背景带领以及多年研发投入的支持下,公司作为行业少数可以提供完整核心网解决方案的公司之一,可以实现5G核心网、4G和5G融合核心网、IMS融合核心网等项目完整交付,并于中东地区和非洲也相继中标了接入网项目、光纤网项目等。
专网领域,在智慧城市、工业互联等应急指挥系统中可以率先采用5G技术,随后基于5G的低时延高速率,多设备连接等特点的云边协同的沉浸式体验、低延时高可靠的远程控制类应用将陆续落地。
5G专网是数字化工业时代重要基础设施建设。根据GSMA Intelligence预测,2025年企业级应用将占整个蜂窝连接的54%,2020-2027年全球5G专网应用市场规模复合增长率将达37.8%。
现阶段,震有科技主要在政府应急、智慧城市和智慧能源市场表现突出。其中,铁路交通、政府应急与智慧城市受相应准入机制或竞标资格的影响,具有一定的行业进入壁垒,市场化程度相对较低,已进入企业较多,竞争较为充分。公司拥有多个行业准入资质,实行多行业布局战略,有利于增强业务灵活性。
值得一提的是,震有科技积极拓展专网领域的应用场景并持续提升技术设备。例如在指挥调度领域,公司完成煤化工安全管控平台、全域指挥调度系统、第三代融合通信指挥箱的开发。在智能物联网方面,实现了对AIoT综合管理数据中台、多功能智慧灯杆应用平台、视频监控AI升级平台等研发工作。
10G-PON实现量产形成核心网壁垒 卫星互联网领域大有作为
据介绍,通信接入设备主要用于满足通信网络对信息传输、转换的需求,其技术方向与通信技术的发展高度一致并随技术更替而升级换代。由于无源(PON)光网络在带宽、连接质量、成本效率等方面相对有源(AON)光网络具备更优性能,因此新型宽带设施建设多采用PON网设备。
根据OMDIA机构预测,在供应限制的情况下,到2027年全球PON设备市场将超过180亿美元。国内运营商也已将“双千兆城市建设”作为重要的经营和考核指标,接入网市场规模预计持续保持高速增长。随着新兴数字应用场景拓展,PON网设备加速向10G-PON普及,同时未来有望进一步升级到25G/50G-PON等。
在此背景下,震有科技推出的10G-PON产品目前已进入量产阶段,且震有科技的PON产品符合中国广电“网络安全、杜绝重大隐患、保障生产经营”的要求,震有科技成为通过中国广电PON产品互通测试的厂商之一。今年以来,震有科技陆续中标国内部分电信运营商的集采,如中国广电湖南公司 2023-2024 年度集中采购 ONU 项目、中国广电湖南公司 2023-2024 年度集中采购 OLT 项目、雄安新区安新县机房XGS-PON及GPON设备采购项目、福建广电XGPON终端集采项目、中国广电重庆公司接入网PON设备供货及服务等。
值得注意的是,卫星通信是全球5G和6G的通信生态系统中的重要组成部分,现阶段卫星通信网络实行的NTN(non-terrestrial network,非地面组网)技术是3GPP在R17阶段制定的基于5G NR的终端与卫星直接通信技术,是地面蜂窝通信技术的重要补充。
近年来,国家相关部门出台多项关于卫星互联网的支持政策。例如《“十四五”信息通信行业发展规划》提出推动高轨卫星和中低轨卫星协调发展,推进卫星通信系统与地面信息通信系统深度融合,初步形成覆盖全球、天地一体的信息网络。政策利好推动卫星互联网规模化应用及商业化服务,行业有望实现跨越式发展。
目前,震有科技是中国电信天通一号项目卫星核心网独家供应商。公司针对卫星核心网的组网、流程、协议以及信令网进行深入研究与开发,独家承建中国电信天通一号卫星核心网并顺利开通,成为国内首个卫星核心网建设并成功实现商用的供应商。
民生证券在研报中指出,震有科技在核心网板块存在技术壁垒,同时作为国内少数可以提供卫星网络核心网技术的公司之一,看好公司在卫星基建投资下业绩弹性,并给予“推荐“评级。
