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折叠屏手机密集发布,这个板块机会来了?

来源:ETF进化论

昨日,消费电子板块爆发,华兴源创、斯迪克大涨约12%,长盈精密涨逾9.8%,奥海科技、泰嘉股份、赛伍科技、德赛电池等纷纷涨停。

消费电子板块的异动,主要缘于近期折叠屏手机密集发布。

在全球智能手机市场进入需求下跌之际,众多手机厂商正将目光转向折叠屏手机。那么,折叠屏手机是否会是继智能机之后又一手机发展趋势?

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“折叠屏”序幕开启

功能机时代,手机整机尺寸随着技术进步不断缩小,便携属性强化。智能机时代,在手机与显示技术融合发展的背景下,手机朝着大尺寸显示的方向不断演进。

2007年苹果发布iPhone,标志着手机行业进入智能机时代,从此手机形态朝着直板、大屏的趋势发展。

根据IDC数据,全球屏幕尺寸在6-7英寸的智能手机出货量占比从1Q15的1.48%快速提升至21Q4的92.97%。

然而,全球智能手机市场在经历了快速发展的“黄金十年”后,现已进入存量发展的阶段。

根据IDC数据,全球智能手机出货量从2016年14.69亿部的高点连续四年下滑,2021年出货量虽然同比回升6.2%至13.60亿部,但仍低于2019年新冠疫情蔓延前的水平。

在全球疫情蔓延、经济增长承压、居民消费动力不足的背景下,手机用户的平均换机周期延长,全球智能手机行业面临着缺乏增长动力的问题。

与此同时,随着屏幕尺寸日益接近单手可握持的极限尺寸,为追求显示尺寸的进一步增加,“折叠屏”形态的手机应运而生。

回顾折叠屏手机的历史,2018年10月,柔宇科技发布了全球首款消费级量产折叠屏智能手机FlexPai,打响了折叠屏的第一枪。

此后,三星、华为等引领折叠屏市场,2021年以前,折叠屏手机的价格基本在万元以上,三星和华为品牌的高端旗舰机起售价均超过15000元,对消费者购买力提出了较高要求。

2021年以来,国产安卓阵营手机品牌加入折叠屏市场,促使了折叠屏价格段的下移。 随着高成本的下降,2022年为折叠屏手机规模化元年,折叠屏手机开始真正从试水走向普及。

中航证券表示:随着越来越多品牌入局,以及折叠屏技术的不断完善,折叠屏手机将加速渗透,助推下一波换机热潮。

2

苹果安卓:终有一战

根据IDC数据,2021年中国安卓手机出货量前五位的品牌分别为vivo、OPPO、小米、荣耀、华为,市场份额分别为25.4%、24.0%、18.3%、13.8%、9.8%。 从 出货量角度来看,当前安卓阵营各品牌间的市场份额较为接近。

考虑到安卓品牌间产品同质化程度相对较高,6-7家头部安卓手机品牌为维持市场份额的稳定,在价格、配置等方面的竞争日趋激烈。

与此同时,在华为手机芯片供应受制于中美贸易摩擦的背景下,苹果的高端机市场份额逐步提升。在全球1000美元以上智能手机市场中,苹果的出货量占比从3Q20的50.8%提升至 4Q21的87.1%。

国信证券表示:在安卓阵营竞争日趋激烈、苹果在高端机市场份额持续提升的背景下,折叠屏手机将成为安卓品牌借助跟苹果的创新时间差强化高端机的市场竞争力,进一步推升产品定价区间、推动品牌高端化进程的差异化竞争抓手。因此从供给层面,安卓品牌具备较强的意愿去推动折叠屏市场的快速增长。

放眼当下,安卓阵营的折叠屏手机已经小有气候,三星、华为等厂商更是因为销量可观,产品已经迭代数次。反观苹果这边,折叠屏iPhone或者iPad似乎没什么动静。

苹果尚未押注折叠屏的一大原因还在于缺乏成熟稳定的供应链配套,当前可折叠形态的OLED价格非常贵,他们需要多家能够定制量产高品质折叠面板和UTG盖板玻璃的供应商。

供应商多了之后会加剧竞争,苹果也有了更充分的议价空间,从而保证利润率。

根据DSCC报道,苹果计划进入折叠屏手机市场,但可能需要等到2025年,也有可能延迟至2026年或2027年。

3

消费电子ETF

今年以来,手机市场整体疲软,折叠手机逆势上涨。下半年将有多款折叠屏手机发布,在消费电子疲软之际,折叠屏市场热度依旧不减。

各品牌折叠屏的重磅上市,或将引导下半年消费电子回暖的预期。目前市场上共有7只消费电子ETF,4月27日以来,累计平均涨幅高达28%。

(本文内容均为客观数据和信息罗列,不构成任何投资建议)

一方面,四季度为传统的出货旺季,厂商将陆续开始备货。且即将迎来苹果新品发布会、华为Mate 50发布会,叠加多款折叠屏的问世,消费电子有望复苏。

值得注意的是,下半年苹果将推出iPhone 14、手表、耳机等新品,下游需求确定性较强,或给下半年消费电子行情加码。

另一方面,当前消费电子指数PE仅25.27倍,位于五年中17.7%的分位点,估值处于相对低位。中航证券表示,当前消费电子预期已接近底部,利好因素极以催化股价的回弹。

总的来说,折叠屏以全新形态为消费者提供了差异化体验,在逆风市场环境中,折叠屏正在从尝鲜走向常用,而这或将消费电子行业注入新的活力。

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