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360数科华丽财报下的增长困局

遇到增长困局的360数科,如果在接下来不能够寻找到新的获客渠道,下一步其必然面临营收增长停滞、业绩止步不前的尴尬窘境。

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配图来自Canva

 

8月24日,360数科发布了2020年第二季度财报,这也是自8月7日360金融升级为360数科之后的第一份财报。

 

财报数据显示,360数科本季度财报营收、利润均实现了大幅度上涨,综合科技服务收入增长尤其明显,成为重要的增长引擎,并逐渐接近其总营收的“半壁江山”,科技赋能的效果逐渐凸显。

 

基于各方面的良好表现,360数科本季度的财报,更被称作是“上市以来表现最好的一个季度。”但结合360数科在各个季度的财报数据表现来看,360数科面临的局面,远非表面那么轻松。

 

营收、利润双丰收

 

360数科财报数据显示,2020年二季度公司实现总体收入33.4亿元人民币,同比增长50%,表现强劲。相较一季度实现总营收32亿元,360数科二季度的营收基本“平稳”,相较去年同期,其营收也保持着较高水平。

 

从净利润来看,本季度360金融的净利润一扫一季度的下滑颓势,逐渐恢复增长。财报数据显示,本季度360金融的净利润为8.77亿元,较上年同比增长41.8%,也是上市以来净利润最好的一个季度。

 

财务数据显示,2020年一季度,360金融实现收入32亿元人民币;净利润为1.83亿元,Non-GAAP净利润为2.55亿元。当然,一季度净利润下滑,也与新颁布的会计准则确认方式改变不无关系。

 

具体来说,此次财报采用新会计准则ASC326,若沿用旧会计准则,一季度总收入为23.45亿人民币,同比增长16.7%;Non-GAAP 净利润达到7.64亿人民币,表现依旧不错。按照旧准则的要求,每一笔收入的实现,都要预估因担保产生的收入,以及因为担保产生的损失,同时对该“或有损失”进行拨备。新旧会计准则对担保收入与担保损失确认的差异,导致新旧会计准则差别较大。

 

不过,尽管新旧会计准则差别较大,但无论按照新旧准则,二季度的营收和利润表现,都好于一季度的表现,表现尤其亮眼的是其科技业务收入。

 

科技服务收入成重要引擎

 

二季度财报显示,360数科的科技业务营收占比已经提升至26.9%,综合科技服务收入占比已接近50%,这标志着公司数字科技平台建设已初见成效。

 

自上市以来,360数科的科技服务收入的增速一直快于整体营收增速,成为360数科营收增长的重要引擎。

 

根据360官方提供的相关数据显示,2019年360金融的科技收入增速为336%,而2018年为228%,整体快于其总体营收增速。科技收入在总营收中的占比,也由2019年年初的0.8%跃升到年底的22%。2020年一季度,科技服务促成交易金额逾109亿元,同比增长3107%。

 

科技服务收入快速增长的背后,是360金融加速向B端金融企业赋能的力度。相关资料显示,截至2020年二季度末,360数科的金融机构合作伙伴数量已增加数超过百家,包括了国有银行、股份制银行、城商行、持牌消费金融公司、信托公司等各类持牌机构。

 

伴随着技术驱动作用的不断增强,二季度360数科科技服务促成交易金额逾146亿,同比增长282.3%。科技业务占比提升至26.9%,预计年底该比例将达到35%-40%。

 

此外,360数科积极布局科技消费生态的产品“微零花”在二季度取得了突出的成绩。“微零花”自推出以来,日均交易额达5000万元,日均交易45万笔,累计开卡用户数245万,交易商户逾200万家。

 

这些业务布局,都很好的支持了360数科二季度科技服务收入的增长。不过,对比各个季度的营收、利润状况变化,可以看到360数科繁华背后不乏隐忧。

 

繁荣之下难掩增长疲态

 

用“乱花渐欲迷人眼”来形容360数科这季度的财报,再合适不过了。一方面这季度360数科的营收及净利润再创新高,表现亮眼。按照360数科官方的说法,本季度财报是上市以来最好的一个季度财报。

 

另一方面,财报背后被遮掩的增长问题,愈加严峻,这从财报数据中也可以看出端倪。

 

对比一下360数科2020Q1和2020Q2两季度的财报会发现,360数科的季度环比增速在下滑,同时用户增长也越来越慢。2020Q1的累计授信用户仅增长了139万,2020Q2的授信用户环比增长了160万,已经没有了此前动则两位数的环比增长。结合过去6个季度的数据,也可以更清晰地看到这种变化。

 

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从获客能力来看,360数科的获客能力逐渐下滑,用户增长已经越来越艰难了。比如,从对其营收影响最大的累计授信用户数来看,2019Q1其累计授信用户还保持着同比245%的增长,此后360数科的累计授信用户增速开始持续下滑,从2019Q2的169%,一路下滑到了2020Q2的44.1%。

 

若对比季度环比增速下滑的情况,则要更明显一些。2019Q1季度环比增长28%,到了2020Q2已经跌至6.12%,下滑速度非常明显。与之相对应,2020Q1的营收为32亿,2020Q2的营收为33.4亿,营收环比增长不到1.4亿,增长已经明显见顶了。

 

从影响营收最重要的撮合贷款的增速变化,也可以看到这种趋势。如上图所示,360数科2019Q1的撮合贷款增速还保持着179%的同比增速,到了2020Q2其同比增速已经下滑到了21.8%,环比放款额度基本恒定在750亿左右基本“稳定”,这也是其营收增长基本“稳定”的原因。

 

综合来看,华丽财报装束下的360数科,其增长颓势已经显现。对于当下的360数科而言,摆在面前的突出问题是,向哪里寻求增长空间?

 

增长何处寻

 

从公开的资料来看,为应对增长困局,360数科也在通过下沉渠道寻求破解之道。

 

在二季度的财报中,360数科特意提到,疫情期间360数科加大了它在三农小微领域的扶持力度。截至2020年6月30日,360数科给三农小微累计授信四百多万人,累计借款近三百万人,累计借款金额逾1280亿元,借贷余额235.8亿元,在整体借贷余额中占比30%。

 

这是一个很大的变化,过去360数科的用户主要是面向大学生、工薪族等城市生活人群,其用户鲜少出现三农用户,这个转变说明360数科正在将增长目标转向下沉。不过,下沉市场如今已非从前的处女地了。

 

拼多多崛起,让京东、阿里意识到下沉市场的重要性,近年来也在加速布局下沉市场。比如,京东物流、电器店下沉全国诸多县域城市,与之相对应的金融等诸业务也逐渐加入下沉行列。两者业务上的交叉,预示着在可以预见的未来,两者在下沉市场的战火将不可避免。

 

虽然目前来看,360数科下一步究竟如何,尚不得而知。但可以肯定的是,遇到增长困局的360数科,如果在接下来不能够寻找到新的获客渠道,下一步其必然面临营收增长停滞、业绩止步不前的尴尬窘境。到了那时,想要开拓新的客户,就必须花费更大的代价(更多的营销费用)。

 

文/刘旷公众号,ID:liukuang110

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